Notas del banco central subterráneo Notas de palooza del significado subterráneo del bitcoin en urdu

Siguiendo los pasos de mi primer concierto de Kenny Chesney, estoy viendo la sincronicidad de central los bancos como un reflejo de los ritmos de la represión financiera global. El jueves pasado, el BCE emitió su última declaración antes del receso de verano, mientras que esta semana tenemos el Banco de Japón esta noche, la FED el miércoles y el Banco de Inglaterra el jueves.

La reunión del BCE fue tan intrascendente que la conferencia de prensa habitual de una hora de Mario Draghi se limitó a 35 minutos, ya que la prensa europea se aburre para callar. La pregunta más controvertida fue sobre la cuestión de los fondos Target2 y si era una cuestión de responsabilidad del BCE / Bundesbank, ya que los fondos fluían desde Italia a Alemania y los Países Bajos ya que las instituciones financieras alemanas se consideraban un lugar más seguro para los depósitos en euros. Draghi afirmó que Target2 es un sistema de pagos por lo que no hay “necesidad de preocuparse”.

El presidente del BCE sostuvo que gran parte de estos flujos de capital emanan de tenedores extranjeros de deuda europea, por lo que es demasiado pronto para comprender todas las implicaciones para el BCE y otros acreedores. Mi respuesta es que esta es la ofuscación Draghi típica. Los ahorradores italianos se han cansado del riesgo de sus ahorros y han optado por colocar a EUROS en la custodia protectora de las instituciones alemanas. No habrá alivio hasta que la Unión Europea cree algún tipo de programa de seguro en toda la UE. Los franceses y los italianos están tratando de crear un sistema de este tipo, pero los alemanes y los holandeses se oponen porque no quieren heredar las responsabilidades heredadas de la Crisis Financiera Global que aún reverberan a través del sistema a través del alto porcentaje de préstamos morosos en Italia. Independientemente de la perfidia de Draghi, el BCE mantuvo una política estable.

Esta noche el BOJ está anunciando su política monetaria. Algunos en el mercado creen que el gobernador Kuroda anunciará un “ajuste” a sus compras actuales de bonos del gobierno japonés (JGB) en un esfuerzo por mantener su control de la curva de rendimiento. Los mercados se han asustado y han empujado los rendimientos de los bonos japoneses por debajo del promedio móvil de 200 días. Si el BOJ reduce sus compras de bonos, puede no significar tanto como el ajuste cuantitativo de la FED.

Los japoneses utilizaron QQE, lo que implicó una compra constante de BONOS y acciones. El problema para el BOJ es que han comprado tantos bonos que el MERCADO es disfuncional y no puede comerciar en muchos días. Imagínese que el segundo mercado de deuda más grande del mundo apenas cotiza en muchos días, solo por cita. Por lo tanto, el BOJ utiliza los mercados de acciones japoneses como el mecanismo para inyectar liquidez. Cualquier ajuste en las compras de BOND resultará en un rally de YEN, pero me mantendría prudente hasta que haya una divulgación completa sobre todo el programa QQE. Aconsejo la paciencia Mira el índice NIKKEI ya que será el indicador clave.

En las últimas semanas, los bancos japoneses han tenido una oferta. Las instituciones financieras japonesas han sido la peor inversión durante muchos años, ya que se las dejó por muertas mientras el sistema sufría bajo la carga de las tasas de interés cero. Estacioné dinero en los bancos en 2010 como una forma de capear la crisis financiera mundial. Fue una pequeña inversión que arrojó pequeños resultados, incluso con dividendos. La medida reciente me ha llamado la atención, pero estas instituciones han decepcionado muchas veces, pero es algo que hay que observar si hay un cambio real en la política del BOJ. Si el YEN no se une al mercado de renta variable japonés, tendrá una idea del sentimiento del mercado sobre la política del BOJ.

Es el tema de los rendimientos reales lo que impulsará muchas clases de activos. Si Powell cree que existe un riesgo financiero real debido a los activos sobrevalorados, sería mejor recaudar ahora, pero el consenso cree que si no hay una conferencia de prensa, entonces NO HAY ACCIÓN FED. La Reserva Federal probablemente plantee cierta preocupación sobre la incertidumbre del crecimiento debido a las tarifas de Trump que dan cobertura a la espera de la reunión de septiembre. El DÓLAR ha sido constante en los últimos meses, lo que le permite a la FED otra razón para mantener las tasas en el rango objetivo actual de 1.75% -2%.

No discutiré con el consenso. El CURVE FLATTENING en curso tendrá otro impulso el miércoles por la mañana cuando el Tesoro publique su anuncio de reembolso y el tamaño de las futuras subastas de deuda. El rápido crecimiento de los déficits públicos será un problema político a medida que aumenten los costos del servicio de la deuda con el aumento de la tasa de interés de la FED. La carga frontal de la deuda del Tesoro PROBABLEMENTE ha impactado en la curva de rendimiento ya que los compradores retroceden de apresurarse a comprar facturas de cara a la política del FOMC. Los crecientes costos del servicio de la deuda serán un problema político mucho mayor que el costo económico de la tasa. Si el presidente Powell desea adelantarse a los tweets presidenciales, entonces DEBERÍA elevar las tasas mañana.

Cerrando el Banco Central fest es el Banco de Inglaterra el jueves por la mañana. El consenso del mercado es para un 25 punto base aumentar a 0.75%. El BOE ha sido MUY INCORRECTO al analizar el impacto económico del Brexit, por lo que es hora de que el BOE finalmente eleve las tasas, a pesar de que no comenzará a reducirse el balance general. La incertidumbre de Brexit será citada como un potencial viento en contra de la economía, por lo que el BOE se mantendrá cauto. ¿Recibirá la libra británica una fuerte oferta sobre el aumento de la tasa?

Probablemente NO porque la incertidumbre sobre la vida política del gobierno del primer ministro May sigue siendo un lastre para los activos británicos. El miedo al colapso del actual Gobierno conservador mantiene a los mercados financieros atemorizados por la posibilidad de una victoria del Partido Laborista de Corbyn. A 25 punto base el aumento no mitigará los temores de los inversores. Para los británicos volverá a la playa. Tanto por banco central palooza y la sinfonía de la política monetaria laxa.

banner