El borde diario (31 de julio de 2018) compra bitcoin paypal instantáneo

Se espera que la inflación anual de la zona del euro sea del 2,1% en julio 2018, frente al 2,0% de junio, según un cálculo preliminar de Eurostat. Si se consideran los principales componentes de la inflación de la zona del euro, se espera que la energía tenga la tasa anual más alta en julio (9,4%, en comparación con 8,0% en junio), seguida de alimentos, alcohol & tabaco (2,5%, comparado con 2,7% en junio), servicios (1,4%, en comparación con 1,3% en junio) y productos industriales no energéticos (0,5%, en comparación con 0,4% en junio).

El índice NYSE FANG +, que comprende Facebook Inc., FB -2.19% Amazon.com Inc., AMZN -2.09% Netflix Inc. y Google matriz Alphabet Inc., GOOGL -1.82%, así como AppleInc., AAPL -0.56% Twitter Inc., TWTR -8.03% Tesla Inc., TSLA -2.36% Nvidia Corp. NVDA -3.13% y los colosos chinos Alibaba Group Holding BABA -2.43% Ltd. y BaiduInc. BIDU -1.45% – cayó el lunes debido a que los inversores retrocedieron ampliamente de las acciones de tecnología.

Los analistas de Goldman, en una nota, dijeron que la amplitud del mercado -una proporción que mira cuántas acciones están subiendo en comparación con el número en una tendencia bajista, medida por el porcentaje debajo de su máximo de 52 semanas- no era tan estrecha como para que los inversores estar preocupado. Si bien las disminuciones en la amplitud “típicamente han señalado grandes reducciones” en el pasado, a medida que los inversores pierden confianza “en el puñado cada vez más caro de líderes del mercado abarrotados”, el nivel actual no es tan extremo. (…)

“Las valoraciones elevadas desalientan a los inversores en muchos sectores. Sin embargo, el ímpetu y los fuertes perfiles de crecimiento secular de los principales líderes del mercado han seguido atrayendo activos de los inversores “, dijeron. “Si bien la política del gobierno sigue siendo un riesgo clave, el poder de fijación de precios de muchas empresas de tecnología debería ayudar a aislarlos de los riesgos de márgenes que plantea la escalada del conflicto comercial”.

(…) “Debemos admitir que el mercado envió algunas señales engañosas durante las últimas semanas al limitar el daño a los índices generales cuando Netflix y Facebook se perdieron. Creemos que esto simplemente condujo a una sensación de seguridad aún mayor en el mercado “, escribió el equipo de analistas de Morgan Stanley, dirigido por Michael Wilson, estratega de acciones de EE. UU. Tanto Facebook como las acciones de Netflix cayeron en territorio del mercado bajista el lunes, definido como una caída de al menos un 20% desde un pico reciente. (…) Otro gráfico interesante proviene del último comentario de mercado de John Hussman, extrapolando el crecimiento:

(…) Los inversores deben, pero rara vez lo hacen, anticipar la enorme desaceleración del crecimiento que ocurre una vez que las pequeñas empresas de las industrias emergentes se convierten en gigantes en las industrias maduras. No puedes mirar hacia atrás y extrapolar. En los próximos años, los inversores deben esperar el crecimiento de ingresos del grupo FAANG a deteriorarse hacia un valor nominal tasa de crecimiento de menos del 10%, y gradualmente hacia el 4%.

El siguiente gráfico muestra el proceso general en funcionamiento, que refleja la relación entre la saturación del mercado y el crecimiento posterior de los ingresos. Aquí, los puntos se trazan en función de los ingresos en cada fecha como un porcentaje de 2018 detrás de los ingresos a 12 meses. El eje vertical muestra un crecimiento de los ingresos anuales durante el siguiente período de 2 años. Claramente, Apple es el más avanzado en términos de saturación.

Recuerde que el último punto en esta tabla para cada compañía es hace dos años. Para todas estas empresas, los ingresos actuales representan la extrema derecha del gráfico, y el valor correspondiente para el crecimiento posterior estará disponible dentro de 2 años. Una vez más, mi expectativa es que la mayoría de esas tasas de crecimiento se desacelerará hacia el 10% y gradualmente hacia el 4% (lo que refleja la tasa de crecimiento estructural que se puede esperar del PIB nominal de los Estados Unidos cuando se asume un aumento moderado de la productividad; 2%, datos demográficos horneados en la torta, como el crecimiento de la población, y un alcance limitado para una mayor caída cíclica en la tasa de desempleo).

(…) las tasas de crecimiento siempre son una función decreciente de la penetración del mercado. Lo más sorprendente es que las tasas de crecimiento comienzan a bajar drásticamente incluso en el punto en que una compañía alcanza el 20-30% de penetración en el mercado. Los efectos de red aceleran el crecimiento temprano, pero también hacen que el crecimiento golpee la pared de forma más abrupta. El reemplazo ayuda a acelerar el inicio las tasas de crecimiento también, pero en última instancia tiene mucho más efecto en el nivel sostenible de ventas que en el crecimiento a largo plazo. De hecho, si la tasa de reemplazo (el porcentaje de usuarios existentes que reemplazan su producto cada año) es menor que la tasa de adopción (el porcentaje de prospectos sin explotar que se convierten a nuevos usuarios), es muy difícil mantener el tasa de crecimiento de las ventas de caer por debajo de la tasa de crecimiento económico. (…)

Hace varios años, observé “Hemos visto tasas de adopción muy rápidas, un reemplazo muy elevado y efectos de red muy fuertes en los productos de Apple. Todo esto es un logro extraordinario que refleja el genio de Steve Jobs. Sospecho, sin embargo, que los inversores observan la rápida adopción y la muy alta tasa de reemplazo reciente de tres productos muy populares pero semi-durables, y no reconocen cuán improbable es mantener esta dinámica indefinidamente. A pesar de las grandes perspectivas a corto plazo, dentro de unos pocos años, Apple tendrá que mantener una tasa extraordinariamente alta de nuevas adopciones si las tasas de reemplazo disminuyen, simplemente para evitar convertirse en una empresa sin crecimiento. Eso no es una crítica de Apple, es solo una característica estándar de las compañías en crecimiento a medida que su cuota de mercado se expande. Es algo que Cisco, Microsoft y todos los gigantes del crecimiento encuentran. Actualmente, Apple tiene un valor del 4% del PIB de EE. UU., Pero luego, cada una de las empresas de Cisco y Microsoft tenía un valor del 6% del PIB en el pico de 2000. No es que las cosas funcionen bien para los inversores que pagaron esas valoraciones “.

Actualmente, Apple está valorada en 5.1% del PIB, Amazon en 4.8%, Alphabet (Google) en 4.6%, Facebook en 3.3% y Netflix en 0.8% del PIB. Esa es una capitalización de mercado total de casi el 20% del PIB en 5 acciones. Vale la pena recordar que, históricamente, la norma anterior a la burbuja para la capitalización de mercado para el PIB, sumando todas las empresas no financieras en el mercado de valores, era solo de alrededor del 60%. En mínimos seculares como 1974 y 1982, la relación cayó al 30% del PIB, para todo el mercado. (…) FYI

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